【研究报告内容摘要】
上周传媒行业收跌,表现强于沪深300及创业板指,各细分行业均录得一定跌幅:上周(2020.3.16-2020.3.20),沪深300录得-6.21%跌幅,创业板指录得-5.69%跌幅,中信传媒指数收跌-1.52%,表现强于沪深300及创业板指,在29个中信行业指数中排名第1位。从细分行业看,剔除停牌股票后,各细分行业均录得一定跌幅,跌幅由小到大依次为游戏-0.49%,平面出版-2.25%,营销服务-3.56%,影视动漫-3.70%,有线电视-4.28%;其他细分子行业分别为体育相关概念-4.39%,教育相关概念-2.73%。
本周互联网传媒行业观点:近期市场受疫情事件情绪影响,出现了一定的回调,传媒行业弹性较大,近期也出现了回调。但我们认为市场原因导致的回调不改行业长期的走势,尤其是随着业绩快报及一季报预告的发布,游戏行业龙头仍具备基本面的优势。受疫情影响,影院等此前处于停业状态,从周末开始部分影院开始营业,但票房较为惨淡。目前来看,疫情长期可能会促进行业的整合以及头部的院线,疫情即将进入相对平稳期也可能给前期受影响较大的周期性细分行业带来向上的拐点。目前,业绩快报已经公告完毕,部分公司也已公告了年报,传媒行业整体分化,商誉风险仍在释放,在市场情绪主导的现状下,仍应关注传媒行业个股的风险。
重点推荐标的:目前重点推荐:三七互娱(002555)、芒果超媒(300413);重点关注:省广集团(002400)、宝通科技(300031)、中南传媒(601098)等。
上周行业重点新闻:部分影院复工票房较为惨淡;多地明确开学时间等。
风险提示:文化政策风险;资产市场政策风险;行业监管风险;疫情无法得到有效控制的风险;宏观经济下行风险;外延并购资产减值风险等。

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